2只混合基金同日宣布发行失败 今年以来募集失败基金增至15只

尽管最近两个月股票市场有所回暖，部分缺少品牌或业绩支撑的基金仍难以走出发行艰难的困境。

6月30日，中融景源混合、平安鑫源混合同时宣布募集失败，这也是自今年2月26日以来，年内第二次出现单日两只基金同时募集失败的情形。

两只混合基金同日宣布发行失败

基金募集失败的例子再增两例。

6月30日，中融基金发布《关于中融景源混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告》，公告中称，截至 2022年 6 月 3 日基金募集结束，中融景源混合基金未能满足《中融景源混合型证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件，故本基金基金合同不能生效。

基金发售公告显示，中融景源发行日期自 2022年3月4日至6月3日，这也意味着中融景源在发行结束大半个月时间之后，才对外宣布募集失败。

无独有偶，平安基金也在同一天发布《关于平安鑫源混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告》，公告中表示，截至 2022 年 6 月 28 日基金募集期限届满，本基金未能满足《平安鑫源混合型证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件，故本基金《基金合同》不能生效。 基金管理人将按照本基金《基金合同》第五部分“基金备案” 中“二、基金合同不能生效时募集资金的处理方式” 相关约定办理。

“上述两只基金批文获批日均是在去年9月，根据相关监管规定，新基金获批之后最迟6个月内启动发行，两只基金的首发日期时间都是今年3月份，可以说是到了最迟发行期期限。”一位业内人士分析，“年初市场行情低迷了一段时间，新基金发行最长募集期不能超3个月，这两只基金在发行期满依旧未能满足成立备案条件，最终也并未选择延长募集，直接以发行失败告终。”

“今年很多银行渠道的基金销售压力都很大，前段时间A股市场持续低迷，去年发行的很多爆款基金业绩不太理想，大部分股民和基民的资金都被暂时‘套住’，没有很多的闲置资金购买新产品，即使是大型基金公司旗下权益基金发行也仅10亿出头，小基金公司缺乏品牌力、渠道掌控力，发行效果自然更弱。”一位基金公司人士表示。

还有业内人士分析指出，基金经理的履历及过往业绩也会对基金发行产生较大影响，例如，平安鑫源混合的股票投资比例为基金资产的60%-95%，属于偏股型基金，而拟任基金经理过往投资经验更偏固定收益投资，股票投资经验并不突出；中融景源属于偏债混合基金，两位拟任基金经理的基金管理年限不到两年，在投资者和发行渠道中的影响力仍待培育。

今年以来募集失败基金增至15只

今年前4个多月，市场整体投资机会有限，基金发行举步维艰，不少基金发行规模均在“个位数”水平，更是有多只基金以贴着2亿元的成立门槛募集成立，宣布募集失败的基金也在增加。

Wind数据显示，截至6月30日，共有15只基金募集失败，从产品类型上看，中长期纯债基金有4只，被动指数型基金有3只，偏债混合基金有4只，另外4只则属于偏股混合型。

不同类型基金募集失败原因也不尽相同，以场内ETF为例，ETF发行非常依赖市场表现，而近期A股市场持续调整，新能源、医药等热门赛道此前轮番跳水，也在一定程度上影响了投资者的认购意愿。

“很多ETF场内投资者秉持着逆向投资思维，在交易上体现为‘越跌越买，越涨越卖’，而场外不少参与新发ETF的投资者会在ETF上市时卖出，这些投资者很多时候希望在ETF发行成立至上市这段时间内能获得绝对收益，而近期新能源板块二级市场表现震荡，短期内赚钱难度加大，因此对于认购新基金持观望的态度。”深圳一位基金公司人士分析部分ETF发行遇冷的原因。

“跟踪同一个指数的ETF是相对同质化的产品，同质化意味着多只相同的产品去分流有限的市场需求，相比较而言，对于想要趁市场调整去抄底的投资者，首选肯定是场内已经成立并且流动性较好的ETF，而不是仍需建仓的新发ETF。”一位基金公司人士对于部分行业主题ETF发行失败也持类似的观点。

“而对于偏债混合基金而言，此前主打的均是‘固收+’投资策略，今年市场行情颇为震荡，部分‘固收+’产品变成了‘固收-’，也在一定程度上影响了投资者的认购热情。”一位业内人士如是称。

募集失败较多或影响未来基金审批速度

事实上，今年同期基金募集失败的数量已经与去年持平，基金发行失败数量持续维持在高位的现象也受到监管关注。

5月13日，名为《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的最新一期机构监管情况通报发布，引起行业的广泛关注。

《监管通报》指出，2019年10月全面实施公募基金常规产品分类注册机制以来，基金注册便利度大幅提升，行业主体获得感明显增强，有力促进了权益类基金发展壮大，助推行业规模快速增长，产品结构持续优化。

与此同时，公募基金行业量与质不平衡的问题逐步显现，部分公司存在专业能力适配性不够、投资者服务能力不强、长期投资和价值投资理念不牢等问题，赎旧买新、换手率高、风格漂移、业绩分化、募集失败、迷你基金数量较多等现象比较突出。

对于“产品开发能力弱，迷你基金、基金清盘、募集失败、 已批未募产品变更注册数量较多”的基金管理人在法定注册期限内采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施。

一位基金公司人士表示，从产品角度上看，《监管通报》出炉可能使得基金公司谨慎上报新基金，过去无序扩张的现象会得到收敛。

“未来基金公司在布局新产品时，也会综合考虑自身的实力以及渠道发行能力，基金募集失败是很严重的事情，若是预期募集规模达不到2亿元的发行门槛将会谨慎上报新基金或是采用发起式基金的模式。”另一位基金公司人士提到。