交易内参——6月18日

　　大越商品指标系统

　　1

　　---黑色

　　铁矿石：

　　1、基本面：17日港口现货成交163万吨，环比上涨71.2%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为70万吨，环比上涨27.3%)，本周平均每日成交116.4万吨，环比上涨18.3% 中性

　　2、基差：日照港PB粉现货1502，折合盘面1662.5,09合约基差439；日照港超特粉现货价格1077，折合盘面1340.7,09合约基差117.2，盘面贴水偏多

　　3、库存：港口库存12088.75万吨，环比减少278.42万吨偏多

　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力持仓：主力净多，多减偏多

　　6、结论：本周澳洲发货量继续回升，巴西发货量小幅回落，到港增量明显。恶劣天气影响作业，港口入库减少，但疏港回升，库存降幅加大。钢厂利润低位，限制了铁水产量的增加。内矿停产消息进一步发酵，预计盘面偏强运行。I2109:1200-1285区间操作

　　动力煤：

　　1、基本面：6月11日全国62家电厂样本区域存煤总计813.4万吨，日耗39.9万吨，可用天数20.4天。电厂日耗处于同期高位，港口处于缓慢积累过程中，CCI指数停止发布偏多

　　2、基差：秦皇岛港Q5500(鄂尔多斯)动力煤平仓价970,09合约基差106.8，盘面贴水偏多

　　3、库存：秦皇岛港口煤炭库存509万吨，环比增加2.5万吨；六大电数据停止更新偏空

　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力持仓：主力净多，多减偏多

　　6、结论：主产地煤矿安全检查形势严峻，煤价整体维持稳中上涨。近期煤矿事故频发，6月安全生产月叠加事故影响使得产能增量有限，电厂日耗高位叠加库存低位，刚需补库支撑煤价上涨。ZC2109:多单持有，下破840止损

　　焦煤：

　　1、基本面：近期环保安全检查较为严格，部分煤矿有停限产情况，供应有所收紧，下游焦企总体开工水平维持高位；偏多

　　2、基差：现货市场价1785，基差-224.5；现货贴水期货；偏空

　　3、库存：钢厂库存802.15万吨，港口库存493万吨，独立焦企库存798.71万吨，总体库存2093.86万吨，较上周减少15.17万吨；偏多

　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

　　5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

　　6、结论：由于环保检查、安全事故频出，区域性煤矿减产限量超过预期导致短期供应收紧格局难以缓解。焦煤2109:多单持有，止损2030。

　　焦炭：

　　1、基本面：吨焦利润相对丰厚的背景下，多数焦企维持满负荷生产，供应量或继续小幅增加，钢厂适当控制到货，多数采购需求保持相对稳定：中性

　　2、基差：现货市场价2850，基差96.5；现货升水期货；偏多

　　3、库存：钢厂库存437.4万吨，港口库存222万吨，独立焦企库存27.07万吨，总体库存686.47万吨，较上周减少0.22万吨；偏多

　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

　　5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

　　6、结论：由于近日山东以钢定焦政策文件发布，焦炭下行风险有所减弱，市场多以观望为主，预计短期震荡走势为主。焦炭2109:多单持有，止损2750。

　　螺纹：

　　1、基本面：供应端利润大幅收缩后高炉维持低利润水平，近两周实际产量继续走平变化不大，限产地区小幅扩大，江苏等地仍有限产预期等待落地；需求方面表观消费季节性走弱，下游成交量有所好转但未来面临累库压力；中性。

　　2、基差：螺纹现货折算价5191.2，基差90.2，现货升水期货；偏多。

　　3、库存：全国35个主要城市库存753.72万吨，环比增加2.72%，同比减少0.27%；偏空。

　　4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性

　　5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多

　　6、结论：昨日螺纹期货价格小幅反弹，现货价格走平为主，当前价格在震荡区间下方获得成本支撑，继续下行空间不大，操作上建议日内5000-5150区间操作。

　　热卷：

　　1、基本面：热卷近期供应水平基本走平，利润大幅收缩后仍保持一定水平，在各地限产政策尚未明确之前预计产量变化不大。需求方面海外市场相对乐观，但国内汽车家电市场对需求支撑边际转弱，本周表观消费继续小幅回落，库存水平超过同期；中性

　　2、基差：热卷现货价5520，基差149，现货升水期货；偏多

　　3、库存：全国33个主要城市库存268.91万吨，环比增加4.21%，同比增加8.17%，偏空。

　　4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性

　　5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

　　6、结论：昨日热卷期货价格在连续两日下跌后有所企稳反弹，预计本周大概率仍以宽幅震荡为主，操作上日内建议5320-5460区间操作。

　　玻璃：

　　1、基本面：玻璃生产高利润、高开工，产量维持高位；终端房地产竣工大年仍支撑玻璃消费，但受原材料价格快速上涨、南方梅雨季影响，小型加工厂有减少接单现象；偏多

　　2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2720元/吨，FG2109收盘价为2651元/吨，基差为69元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：全国浮法玻璃生产样本企业总库存81.05万吨，较前一周增长7.00%；偏空

　　4、盘面：价格与20日线交叉，20日线向上；中性

　　5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

　　6、结论：玻璃库存小幅累积，但基本面整体较坚挺，短期预计高位震荡运行为主。玻璃FG2109:日内2630-2680区间操作

　　2

　　---能化

　　原油2108:

　　1。基本面：伊朗周五将进行总统大选，核谈判短期内取得突破可能性渺茫。德国商业银行表示，强硬派候选人料获胜，对取消制裁不是好兆头；美元指数继续大涨，突破92关口，创4月13日以来新高，因美联储货币政策立场转向鹰派，意外暗示将比预期更早加息。而这对所有大宗商品是不利因素，美元走强会使以美元计价的石油以其他货币计价的价格更高，从而可能打压需求；中性

　　2。基差：6月17日，阿曼原油现货价为72.45美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为72.83美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为72.16美元/桶，基差25.94元/桶，现货升水期货；偏多

　　3。库存：美国截至6月11日当周API原油库存减少853.7万桶，预期减少300万桶；美国至6月11日当周EIA库存预期减少329万桶，实际减少735.5万桶；库欣地区库存至6月11日当周减少215万桶，前值增加16.5万桶；截止至6月17日，上海原油库存为1407.4万桶，减少95万桶；偏多

　　4。盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

　　5。主力持仓：截止6月8日，CFTC主力持仓多增；截至6月8日，ICE主力持仓多增；偏多；

　　6。结论：隔夜随着美元指数继续攀升，大宗市场开始凸显美联储偏鹰预期的压力，原油出现较大程度波动，目前布油75美元左右已是明显压力位，供应端方面今日伊朗大选开始大概率强硬派上台，伊核协议谈判或继续僵持，关注月底的OPEC+会议，投资者注意风险控制，短线443-453区间操作，长线多单轻仓持有。

　　甲醇2109:

　　1。基本面：近期国内甲醇市场价格有所上涨，不过部分地区高价难有成交，且随着内地与港口套利空间收窄，短期局部存回落风险。内地市场方面，目前整体交投气氛转淡，加之临沂环保督查下后续下游甲醛存停车预期，局部需求面或进一步走弱，不过煤炭方面仍存一定支撑，且部分地区烯烃存外采计划，下周内地市场或呈现差异化行情。而港口市场方面，近期港口基差呈现弱势，加之本周局部封航导致部分进口船货到港时间推迟，下周进口到港量或相对集中，短期港口市场不排除走弱可能；中性

　　2。基差：6月17日，江苏甲醇现货价为2565元/吨，基差67，盘面贴水；偏多

　　3、库存：截至2021年6月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为49.09万吨，较上周降1.11万吨；沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在21万吨附近，较上周降1万吨；中性

　　4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

　　5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

　　6、结论：随着成本支撑抬升，甲醇存在一定上行动力，港口目前压力有限，5月国际甲醇开工仍相对一般，6月前期伊朗发货相对平稳，且考虑南美及部分5月底推迟到港货物影响，预计6月中国甲醇进口量或小幅增加，压力不大。隔夜原油波动下行，对甲醇有一定压制作用。短线2400-2500区间操作，长线多单轻仓持有。

　　塑料

　　1。 基本面：美元指数走强，外盘原油回落，进口利润有所修复但仍不佳，乙烯价格回落，二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬开始恢复，叠加装置投产影响预计供应增，国内石化库存中性偏低，港口库存高位去库，仓单同比偏多， 乙烯CFR东北亚价格916，当前LL交割品现货价7950(+25)，中性；

　　2。 基差：LLDPE主力合约2109基差225，升贴水比例2.9%，偏多；

　　3。 库存：两油库存70万吨(-5)，中性；

　　4。 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

　　5。 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

　　6。 结论：L2109日内7600-7800震荡操作；

　　PP

　　1。 基本面：美元指数走强，外盘原油回落，进口利润有所修复但仍不佳，出口续创新高，二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬开始恢复，叠加装置投产影响预计供应增，丙烯价格回落，国内石化库存中性偏低，成本端煤制利润差，丙烯CFR中国价格1001，当前PP交割品现货价8400(-20)，中性；

　　2。 基差：PP主力合约2109基差124，升贴水比例1.5%，偏多；

　　3。 库存：两油库存70万吨(-5)，中性；

　　4。 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

　　5。 主力持仓：PP主力持仓净空，减多，偏空；

　　6。 结论：PP2109日内8100-8350震荡操作；

　　天胶：

　　1、基本面：东南亚疫情严重，有失控风险短期偏多

　　2、基差：现货12350，基差-530 偏空

　　3、库存：上期所库存环比减少，同比减少中性

　　4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行偏空

　　5、主力持仓：主力净空，空减偏空

　　6、结论： 前期多单持有，日内短多操作，破12500止损

　　PTA:

　　1、基本面：油价走势偏强，PX端因新装置投产走势偏弱，在终端消费淡季压力之下，下游聚酯产品产销清淡，利润持续压缩偏空

　　2、基差：现货4825,09合约基差-55，盘面升水偏空

　　3、库存：PTA工厂库存3.3天，环比增加0.3天偏空

　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力持仓：主力净多，多增偏多

　　6、结论：华东一套75万吨PTA装置已出产品，该装置6.6附近停车检修。PTA加工费呈现一定压缩，织造环节走弱，聚酯产品利润下移，工厂库存对负荷仍有一定压力。重点关注后市装置检修情况。TA2109:关注4900阻力位

　　MEG:

　　1、基本面：石脑油制现金流处于盈亏线附近，甲醇制亏损严重，单体乙烯制装置修复明显。后期供应释放压力仍然较大，15日CCF口径库存为59.2万吨，环比增加2.1万吨，港口库存逐渐积累偏空

　　2、基差：现货4910,09合约基差56，盘面贴水偏多

　　3、库存：华东地区合计库存57万吨，环比增加2.1万吨偏空

　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空

　　5、主力持仓：主力净多，多增偏多

　　6、结论：浙石化80万吨新装置已有聚酯级乙二醇产出，装置运行负荷在7成附近。6月显性库存低位回升，逐渐进入累库周期，在新装置未能有效供应之前，盘面下方仍有一定支撑。关注成本端及下游聚酯减产情况。EG2109:4750-4950区间操作

　　燃料油：

　　1、基本面：隔夜成本端原油震荡回落；欧洲、俄罗斯炼厂开工率回升、OPEC坚持增产，亚太高硫燃油供给压力逐步增大；新加坡高低硫价差高位，高硫船用油稳中有增，中东、南亚发电旺季消费需求增加；偏多

　　2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2695元/吨，FU2109收盘价为2687元/吨，基差为8元，期货贴水现货；中性

　　3、库存：截止6月10日当周，新加坡高低硫燃料油2692万桶，环比前一周增加5.20%；偏空

　　4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

　　5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

　　6、结论：成本端支撑减弱、燃油基本面预期向好，短期燃油预计震荡运行为主。燃料油FU2109:日内2640-2690区间偏空操作

　　3

　　---农产品

　　豆粕：

　　1。基本面：美豆震荡走低，美国大豆产区天气改善强化丰产预期和油脂大跌带动，短期美豆震荡偏弱。国内豆粕跟随美豆震荡下行，短期震荡下行探底，但相对美豆抗跌。国内豆粕成交尚好，需求预期向好，且6月后进口大豆到港减少，油厂挺价支撑豆粕价格。但因5月进口巴西大豆到港量处于高位，供应充裕，加上豆粕现货贴水压制盘面。国内豆粕供需相对均衡，短期跟随美豆震荡偏弱，关注3300一线能否企稳。中性

　　2。基差：现货3440(华东)，基差-10，贴水期货。中性

　　3。库存：豆粕库存87.35万吨，上周76.82万吨，环比增加12.05%，去年同期64.92万吨，同比增加34.55%。偏空

　　4。盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

　　5。主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

　　6。结论：美豆短期1300下方震荡；国内受美豆走势带动在区间下沿震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

　　豆粕M2109:短期3300至3350区间震荡，3300附近多单尝试。期权

　　买入浅虚值看涨期权。

　　菜粕：

　　1。基本面：菜粕震荡回落，豆粕回落带动和技术性抛盘压制，短期菜粕弱势震荡。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，压制菜粕价格。国内油菜籽陆续上市，价格存在偏弱预期，压制菜粕盘面上涨空间，但水产需求良好支撑价格偏强运行。中性

　　2。基差：现货2860，基差-9，贴水期货。中性

　　3。库存：菜粕库存6.84万吨，上周7.25万吨，环比减少5.66%，去年同期4.6万吨，同比增加48.7%。偏空

　　4。盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

　　5。主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

　　6。结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，菜粕需求较好支撑价格，但菜粕库存处于高位又压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。

　　菜粕RM2109:短期2710至2760区间震荡，2700附近多单尝试。期权买入浅虚值看涨期权。

　　大豆

　　1。基本面：美豆震荡走低，美国大豆产区天气改善强化丰产预期和油脂大跌带动，短期美豆震荡偏弱。国内大豆低位震荡，受美豆回落影响但相对美豆抗跌，短期技术性震荡整理。现货市场国产大豆仍旧偏紧，供需两淡，短期维持震荡格局。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

　　2。基差：现货5700，基差26，升水期货。中性

　　3。库存：大豆库存503.86万吨，上周482.57万吨，环比增加4.23%，去年同期452.73万吨，同比增加10.15%。偏空

　　4。盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

　　5。主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

　　6。结论：美豆预计1300下方震荡；国内大豆期货回落至低位，短期继续下跌空间不大，或呈低位震荡格局。

　　豆一A2109:短期5350至5450区间震荡，观望为主或者短线操作。

　　豆油

　　1。基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

　　2。基差：豆油现货8640，基差608，现货升水期货。偏多

　　3。库存：6月4日豆油商业库存83万吨，前值80万吨，环比+3万吨，同比-34.54% 。偏多

　　4。盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

　　5。主力持仓：豆油主力多减。偏多

　　6。结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。豆油Y2109:高抛低吸7750-8050

　　棕榈油

　　1。基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

　　2。基差：棕榈油现货8060，基差1142，现货升水期货。偏多

　　3。库存：6月4日棕榈油港口库存44万吨，前值44万吨，环比0万吨，同比-34.74%。偏多

　　4。盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

　　5。主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

　　6。结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。棕榈油P2109:高抛低吸6650-7950

　　菜籽油

　　1。基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

　　2。基差：菜籽油现货10290，基差434，现货升水期货。偏多

　　3。库存：4月23日菜籽油商业库存22万吨，前值23万吨，环比-1万吨，同比-10.11%。偏多

　　4。盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

　　5。主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

　　6。结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。菜籽油OI2109:高抛低吸9650-9950

　　白糖：

　　1、基本面：2021年5月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.05万吨；全国累计销糖589.29万吨；销糖率55.28%(去年同期60.64%)。2021年4月中国进口食糖18万吨，同比增加6万吨，20/21榨季截止4月累计进口糖393万吨，同比增加242万吨。中性。

　　2、基差：柳州现货5570，基差157(09合约)，平水期货；中性。

　　3、库存：截至5月底20/21榨季工业库存476.76万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

　　6、结论：白糖连续数周回落，下方空间不大，09合约5400附近中线多单逢低分批局部，短期存在超跌反弹动能。

　　棉花：

　　1、基本面：4月份我国棉花进口23万吨，同比增92%，20/21年度累计进口217万吨，同比增加90%。ICAC6月全球产需预测小幅利多，20/21年度全球消费2533万吨，产量预计2430万吨，期末库存2190万吨。农村部6月：产量573万吨，进口250万吨，消费820万吨，期末库存761万吨。中性。

　　2、基差：现货3128b全国均价15945，基差305(09合约)，平水期货；中性。

　　3、库存：中国农业部20/21年度6月预计期末库存761万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方，偏空。

　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

　　6:结论：棉花传统消费淡季，近期新闻显示东南亚疫情缓解，外贸订单可能外流。09棉花短期偏弱，关注15500附近支撑，如果下破，目标指向15000附近。

　　生猪：

　　1、基本面：发改委发布生猪价格过度下跌三级预警；出栏肥猪跌破盈亏平衡点；学校即将放假，集中消费面临减少，季节性消费淡季来临；规模企业出栏量增多；大肥猪集中出栏，猪肉供应过剩；规模养殖场仔猪存栏高企；猪肉产量年同比增31.9%；猪肉产量年同比大增31.9%；生猪库消比同比升3%；偏空

　　2、基差：6月17日，现货价14540元/吨，基差-3925元/吨，贴水期货，偏空

　　3、库存：截止5月31日，生猪存栏同比增23.5%，能繁母猪存栏同比增19.3%；偏空

　　4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空

　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

　　6、结论：猪肉短期供过于求，终端消费疲软，期货高升水。盘面上，09合约期价收在日线BOLL(20,2)中轨线下方，布林敞口向下打开趋势不变，仍有下跌空间，空单继续持有。LH2109区间：18000-18800

　　玉米：

　　1、基本面：CBOT玉米大跌；进口替代谷物充足，进口粮压制玉米价格；前期进口玉米到货增加；生猪进入下跌通道，或影响后续养殖积极性；截止10日，深加工企业玉米消耗量周环比降2.24%，年同比降14.17%；东北地区深加工企业宣布暂停收购玉米；玉米产量预估较上月上调2.81%；今年玉米产量料增4.3%至2.72亿吨；偏空

　　2、基差：6月17日，现货报价2800元/吨，09合约基差130元/吨，升水期货，偏多

　　3、库存：6月9日当周，全国96家玉米深加工企业库存总量在594.3万吨，周环比降0.6%，；6月9日，广东港口库存报119.6万吨，周环比降16.94%；5月28日，北方港口库存报310.1万吨，周环比降0.98%；偏多

　　4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空

　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

　　6、结论：终端消费无起色，伴随本年度产量增加预期，供应缺口有被填补的可能，玉米或高位震荡缓跌为主。盘面上，09合约期价收在日线BOLL(20,2)中轨线下方，布林轨道敞口向下，空单继续持有。C2109区间：2580-2670

　　4

　　---金属

　　黄金

　　1、基本面：政策紧缩预期继续发酵；大型科技股推动纳斯达克100指数创下历史新高，道琼斯指数连续第四个交易日下跌；长期美债债收益率大幅下挫，收益率曲线急剧走平，10年期收益率回落至1.5%；美元指数跳涨逾0.6%，站上92关口，欧元和英镑等主要非美货币纷纷回落；现货黄金大跌58美元至1770美元/盎司关口下方，最低至1766美元/盎司，日内大跌逾2.2%，创5月3日以来新低；偏空

　　2、基差：黄金期货375.66，现货373.8，基差-1.86，现货贴水期货；偏空

　　3、库存：黄金期货仓单3525千克，不变；中性

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

　　5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

　　6、结论：紧缩预期继续发酵，美元继续上行，金价继续大幅下挫；COMEX期金下跌4.7%，报1,774.80美元/盎司；今日关注日本央行决议及央行行长讲话，英国零售销售，美联储官员讲话；美联储会议后紧缩预期继续发酵，短期情绪仍存，因此金价向下压力较大。但债券收益率开始回落，且美联储会议仍未讨论减债规模，叠加内外盘金价走势已经有所超跌，支撑逐渐增加，情绪释放后或将反弹。整体环境已经偏空，逢高做空。沪金2112:370-376偏空操作。

　　白银

　　1、基本面：政策紧缩预期继续发酵；大型科技股推动纳斯达克100指数创下历史新高，道琼斯指数连续第四个交易日下跌；长期美债债收益率大幅下挫，收益率曲线急剧走平，10年期收益率回落至1.5%；美元指数跳涨逾0.6%，站上92关口，欧元和英镑等主要非美货币纷纷回落；现货白银大跌最低至25.74美元/盎司，收跌3.94%，早盘回升0.8%；偏空

　　2、基差：白银期货5556，现货5466，基差-90，现货贴水期货；偏空

　　3、库存：白银期货仓单2238140千克，减少8485千克；偏多

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

　　5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

　　6、结论：银价跟随金价大幅回落；COMEX期银下跌7.0%，报25.8560美元/盎司；银价跟随金价回落，下行幅度放开，情绪逐渐转变，因此下行复苏加大。银价近期主要跟随金价为主，早盘银价明显回升，银价情绪仍存，且已经达到一定支撑位，或将反弹。沪银2112:5300-5500区间操作。

　　铜：

　　1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张；中性。

　　2、基差：现货69050，基差250，升水期货；中性。

　　3、库存：6月17日LME铜库存增1125吨至143750吨，上期所铜库存较上周减20744吨至180967吨；中性。

　　4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

　　5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

　　6、结论：在国全球宽松和南美供应短期收紧背景下，国常会加强大宗商品监管，美联储会议偏鹰派，沪铜承压运行，沪铜2107:空单持有，止损70000。

　　铝：

　　1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。

　　2、基差：现货18650，基差-40，贴水期货，中性。

　　3、库存：上期所铝库存较上周减19564吨至294135吨；中性。

　　4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

　　5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

　　6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，国常会加强商品监管，美联储会议偏鹰派，隔夜商品跳水，沪铝2107:空单持有，止损18900。

　　镍：

　　1、基本面：国储铜铝锌抛储信息再次影响市场情绪。产业链上，镍矿继续坚挺，后期可能会有补库，易涨难跌，成本支撑更强。镍铁价格坚挺，后期产量随着新增产能还会增加，但由于下游不锈钢高利润下，300系产量仍在提升，供应则显得偏紧一些。而含镍20%以上的镍铁则由于进口减少，钢企会通过电解镍进行补充，所以会增加电解镍的需求。不锈钢目前从库存来看，供需还是比较好的向上发展，库存还在下降，但值得关注的是无锡的库存一直在增加，小心后期暴雷。电解镍目前电镀与合金稳定，甘肃企业设备仍在检修，短期供应还是偏紧，加上镍豆的经济性仍表现较好，新能源企业青睐，目前镍豆流通货源偏少，升水再次坚挺，对镍价支撑强劲。中性

　　2、基差：现货128650，基差930，偏多

　　3、库存：LME库存238602，-1236，上交所仓单6320，-265，偏多

　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空

　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

　　6、结论：沪镍07:上方20均线压力，向下空间又受成本支撑，区间震荡思路，短线可以126000到20均线高抛低吸。

　　5

　　---金融期货

　　期指

　　1、基本面：隔夜美股科技股上涨，昨日两市芯片半导体板块大涨，领涨科技股，金融板块回调，市场热点增加；偏多

　　2、资金：融资余额15893亿元， 减少51亿元，沪深股净买入15亿元；偏空

　　3、基差：IH2106贴水5.8点，IF2106贴水8.9点， IC2106贴水8.17点；中性

　　4、盘面：IC>IF> IH(主力合约)，IC、IH、IF在20日均线下方；偏空

　　5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力多增，IC主力多增；偏多

　　6、结论：科技股走强带动市场指数反弹，市场板块分化，呈现结构性行情。IF2107:观望为主；H2107:观望为主；IC2107:6540附近多，止损6500。

　　国债：

　　1、基本面：美联储周四在固定利率逆回购中接纳了7558亿美元，刷新历史新高，连续7个交易日超过5000亿美元。

　　2、资金面：6月17日央行开展100亿元7天期逆回购操作。

　　3、基差：TS主力基差为0.1332，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1803，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.1332，现券升水期货，偏多。

　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

　　5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；TF 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；T 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

　　6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。

　　7、结论：多单持有。

（文章来源：大越期货）