败絮其中？别被美股Q2财报季的“光辉”所蒙蔽！

　　随着美股上市公司二季度财报的陆续公布，到目前为止，情况似乎比人们此前担心的状态要好一些。然而，思量到市场此前对这些美股公司的Q2业绩预期已经很低，目前如许的情况，似乎也说明不了什么。

　　但是更为紧张的是，至少到目前为止，大部门公司对于未来几个季度的预期已经显示出了一些企稳迹象，也就是说，预期值终于停止下跌了。然而，也并不是全部的公司都有乐观的后市预期，一些公司的财测仍然围绕美国经济的不确定性睁开。就连美联储也在最新的FOMC新闻公布会上指出了美国经济苏醒放缓的迹象，而且7月30日公布的此前一周初请失业金人数也再次录得了上升趋势。

初请失业金人数数据图

　　市场对美股公司Q2营收预期整体降低48%

　　根据汤森路透提供的数据显示，标普500指数身分股中有45%的公司已经公布了业绩，其中有凌驾81%的公司凌驾了分析师的普遍预期，18%的公司业绩则逊于预期，1%的公司刚恰好到达预期。

　　这组数据也许并不能说明太多问题。究竟道琼斯的数据显示，截至7月23日，2020年以来，整体市场对于二季度公司收益预期已经较此前下跌了约48%，至22.59美元，这也比客岁二季度同比降落了44%。

　　但是，好消息是，至少就目前而言，市场对于第三和第四序度的收益预期有所改善。目前 ，对于三季度的红利预估是31.26美元，对四序度的收益预期则为35.88美元。这优于6月30日，市场对两个季度分别为30.89美元和35.74美元的预期。

　　美国经济苏醒连续放缓

　　值得注意的是，一些美股企业表达了他们对于美国经济苏醒路径的担心，认为苏醒时间可能会比预期更长。这种灰心的情绪正弥漫在美股市场的各个角落。

　　比方，在市场公认的防御股联合利华(NYSE:UL)(UN)的财报集会上，该公司的首席执行官指出，虽然市场有一部门情绪乐观地认为经济会快速苏醒，但是随着疫情改变了消费习惯，一场严重的全球阑珊已经开始了。

　　受到经济周期影响较大的公司波音也认为，近期美国新冠病毒病例的再次上升减缓了该国的经济苏醒远景，任何改善都可能并不是平衡的。

续请失业金人数数据图

　　别的，最近的一些经济数据也表明，美国经济苏醒的步调在几个月前的“后封锁期间繁荣”后，开始放缓。其中，纽约联储近期公布的数据显示，7月第一周以来，美国经济活动已经趋平。同时，初请失业金人数已往两周连续上升，而续请失业金人数也出现了4月份以来的初次上升，靠近1700万人。

美国每周经济指数趋势图

　　美股后市发展的两条可能路径

　　就目前而言，关于苏醒的步调以及经济苏醒将以何种方式转化为企业红利，都存在优劣不一的预期和信号。

　　这可能表明了两种情况，其一，对于2020年下半年的红利预期过高，需要调解；或者，其二，对经济苏醒韧性的担心将渐渐消退，让更强劲的反弹成为现实。

　　一旦财报季竣事，投资者需要思量的市场颠簸因素就又多了起来，思量到这些结果，再加上经济苏醒的不确定性以及市场目前高企的估值水平，未来几周美股市场可能会出现震荡。

（文章来源：英为财情）